Changes in Income Tax for Filing Of Income tax return for FY 2017-18, AY 2018-19

Print Friendly, PDF & Email
 

Tax rate

• For Individual (non-senior)/HUF/senior)/HUF/AOP/BOI/PDT/AJP/Trust, tax rate reduced

from 10% to 5% for income slab 2.5 – 5 lakh.

• For Individual Resident Senior Citizen (60 years), tax rate reduced from 10%

to 5% for income slab 3 – 5 lakh.

• For Domestic company, tax rate changeschanges:

25%, If Turnover in FY 15-1616 is <=50 crore or eligible u/s 115BBA

30%, for other cases.

 

Surcharge

For Individual, HUF, AOP, BOI and AJP, surcharge rate changes:

• 10%, if income is above Rs. 50 lakh but <= Rs. 1 crore

• 15%, if income is above Rs. 1 crore

Rebate u/s 87ALimited to Rs. 2,500 on net income up to Rs. 3,50,000
 

Depreciation

In ‘Depreciation as per IT Act’ subsub-table maximum rateate of depreciation is

restricted to 40% for all status.

 

Maintain Books of accounts

In case of Individual or HUF, for Section 44AA applicabilityapplicability:

• Business/Profession income limit increased from Rs. 1.2 lakh to Rs. 2.5 lakh

• Turnover/Gross receipts limit increased from Rs. 10 lakh to Rs.25 lakh

 

Transactions without

adequate consideration

‘Transactions without adequate consideration’ sub-table is now applicable for all

status except trust in certain cases.

Chapter VI-A deductions• No deduction is available on donation in cash exceeding Rs.2,000. Necessary

changes are made in ‘80G – Donations’ sub-table.

• 80CCG deduction can be claimed only if investment is done in AY 16-17 or

17-18

• Limit for Deduction u/s 80CCD(1) is increased from 10% to 20% of Gross

total income in cases of income other than Salary

Deduction u/s 10AADeductions u/s 10AA is now allowed from Total income
 

Fee u/s 234F

For returns not filed within due date, ‘Fee u/s 234F’ is payable as follows :

• Where Total income is below basic exemption limit = Nil

• Where Total income does not exceed Rs. 5 lakh = Rs. 1,000

• Where Total income exceeds Rs. 5 lakh,

st

If return filed on or before 31 December = Rs. 5,000

st

If return filed after 31 December = Rs. 10,000

 

Income exempt u/s 10

For Trust, in ‘Taxable Income u/s 11 to 13’ sub-table → under ‘Less: Incomes

exempt u/s 10’, following exemption sections are provided:

• 10(23AAA): Employee Welfare Fund

• 10(23EC): Contributions of Investor Protection Fund from Commodity

exchanges

• 10(23ED): Contribution of Investor Protection Fund from Depository

• 10(23EE): Core Settlement Guarantee Fund

• 10(29A): Income of certain Commodity Boards/Authorities

 

Other Changes

• MAT credit can be carried forward up to 15 years

• In ’35 to 35E, 32AC, 32AD, 33AB, 33ABA deductions’ sub-table, changes in

eligible rate of deduction of various items

• House property loss can be set off from any income only to the extent of Rs. 2

lakh in the current AY.

• Dividends in excess of Rs.10 lakhs is now taxable u/s 115BBDA for all status

except Company & Trust in certain cases.

• New item – ‘115BBG- Income from transfer of carbon credits’ taxable at 10%

is given in ‘Income taxable at special rates’ table.

• In ‘40A disallowance’ sub-table, limit of cash expenses u/s 40A(3) is reduced

to Rs.10,000.

• And many other improvements

 

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *